中远海能600026：油轮处于复苏进程静待回暖

投资亮点中远海能2022年Q1业绩下滑中远发布了2022年第一季度的财务数据2022年，Q1公司实现营业收入34.78亿元，同比增长13.02%归母净利润0.25亿元，同比下降92.7%，扣非后归母净利润0.26亿元，同比下降92.28%油轮市场处于复苏阶段，运输需求开始回升2022年第一季度，全球经济和石油需求仍处于新冠肺炎爆发后的持续复苏阶段石油输出国组织仍保持每月40万桶/日的增幅，美国大型页岩油公司整体呈温和复苏趋势石油供应紧张背景叠加市场对能源短缺的担忧，推动原油价格高位震荡，原油期货价格贴水结构较深，补库存通道尚未打开运价仍处于低位，公司油轮板块毛利率承压一季度，公司油轮板块实现营业收入31.67亿元，同比增长14.73%，一季度毛利率为1.19%，同比下降6.05个百分点运价方面，受区域市场行情影响，中小型油轮跳涨，VLCC运价小幅上涨2022年第一季度，VLCC TD3C航线平均TCE为—7348美元/天，苏伊士油轮TD6航线平均TCE为40709美元/天投资建议:我们维持公司盈利预测预计2022—2024年归母净利润为12.42/20.81/28.36亿元，对应2022—2024年EPS为0.26/0.44/0.6元，以公司2022年4月29日收盘价计算，对应2022—2024年风险提示1)运输业务风险2)行业竞争加剧3)燃料成本扰乱利润