头部公募率先降费ETF市场竞争加剧

降低老产品管理费率，密集发行新基金，构成当前公募ETF市场的最新激烈“战况”。9月5日，易方达基金宣布降低易方达上证科创板50ETF的管理费率与托管费率。在业内人士看来，这将给其他头部管理人带来较大的压力。

今年以来，ETF已成为公募重要布局方向，中大型基金公司密集上报新品，并在产品发行上“速战速决”，抢占上市先机。受访人士认为，ETF市场竞争渐成红海，未来更加考验基金管理人的精细化运营能力及服务投资者的能力。

老产品调低费率

9月5日，易方达基金公告称，自9月5日起，调低易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费率及托管费率。具体来看，易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。

谈及此次降低费率的原因，易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，本次科创板50ETF及其联接基金的费率调整，一方面有利于降低投资者的持有成本，更好满足广大投资者的投资理财需求，与投资者利益更加协调一致；另一方面，有助于增强产品对长期资金配置的吸引力，吸引资金向科技创新领域集聚，畅通“科技—产业—金融”的良性循环。

据数据统计，当前共有8只科创板50ETF，其最新规模相差较为悬殊。具体来看，截至9月4日，华夏上证科创板50ETF规模逼近千亿元，易方达上证科创板50ETF规模紧随其后，约为300亿元。此外，工银瑞信上证科创板50ETF、华泰柏瑞上证科创板50ETF规模分别为83.47亿元、53.49亿元，其余4只科创板50ETF规模都在30亿元以下。

从基金费率来看，除了国联安上证科创板50ETF及近日宣布降费的易方达上证科创板50ETF以外，另外6只科创板50ETF管理费率、托管费率，均分别为0.5%、0.1%。

“ETF投资者较为青睐流动性高、规模大的ETF，如果ETF流动性都处于较高水平，费率则是最重要的考量因素。” 在沪上一位基金研究员看来，此次易方达上证科创板50ETF费率调降，或给其他科创板50ETF头部管理人带来较大压力。

新产品竞争激烈

ETF新品竞争也颇为激烈，头部基金公司争相上报新品，发行较为密集。例如，8月7日，广发上证科创板成长ETF、易方达上证科创板成长ETF正式获批，这也是首批获批的上证科创板成长ETF。上述两只科创板成长ETF获批不久即启动发行，募集期较为短暂，均为8月14日至8月18日。

首批上证科创板成长ETF成立不久，首批4只科创板100ETF也定于8月28日至9月1日正式发售。而从9月1日开始，7只中证2000ETF、2只国证信息技术创新主题ETF启动发行。

上述热门ETF发行较为平稳。2只科创板成长ETF首募规模合计超过22亿元，据第三方渠道消息，首批4只科创板100ETF认购资金接近70亿元。此外，据不完全统计，当前仍有21只被动指数基金正在发行中，另有6只被动指数基金即将开始发行。

“最近主要在筹备ETF的发行，营销材料也都是围绕ETF来做。现在众多ETF集中发行，更加比拼各家基金公司的销售能力。”某基金公司营销总监表示。

后续考验ETF管理人多重能力

ETF市场持续发展壮大， 但竞争压力不断增加。申万宏源分析师邓虎表示，随着ETF市场在过去3年的快速发展，更多基金管理人开始参与ETF市场的竞争，发行成立了大量新产品，使得可以布局的空白赛道越来越少，ETF产品趋于饱和。

多位业内人士表示，未来更加考验ETF管理人的精细化运营能力以及服务投资者的能力。据了解，多家基金公司借助金融科技来提升管理效率。平安基金基金经理钱晶表示，公司借助自动化系统管理ETF，以跟踪误差为例，当遇到指数成分股调整时，与部分基金公司需要手工计算决定组合调整指令相比，系统能够进行自动化计算。同时，在其他偏重复性、繁琐性工作上，海神系统也能够替代人工完成。

南方基金告诉记者，公司通过指数基金投资管理平台搭建专业的指数基金投资体系，实现产品精细化、定制化、智能化管理运作。针对指数投资涉及的一些业务进行管理，如再平衡、调仓换仓等。将这些业务标准化、系统化、自动化，以达到智能化目的，简化基金经理工作内容，提升投资管理效率。

除了借助金融科技提高投资管理的效率以外，业内人士认为，ETF还需要做好投顾服务。“我们在不断地丰富和完善ETF产品体系，也在构建多层次的、全方位的、立体化的服务体系。服务核心是在合适的时间点，将合适的ETF推给投资人。我们做了大量的投教工作，积极与投资者沟通。”华安基金总经理助理许之彦说。

林伟斌的看法也较为相似。他认为，引导投资者如何配置ETF是指数基金管理人努力的方向，应该帮助投资者加深对ETF产品的理解，积极倡导长期投资、组合投资、基金定投等投资理念。毕竟，只有让广大投资者真正从产品中获益，才能实现ETF行业的发展壮大。