央行喊话“坚决防范汇率超调风险”，机构称人民币存在由弱转强潜力

在美元指数连续八周上涨、人民币对美元即期汇率突破去年11月低点后，全国外汇市场自律机制出手引导市场预期。

中国人民银行9月11日午间发布消息称，2023年9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

上述消息发布后，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双直线拉升超700点，其中，人民币对美元即期汇率盘中一度升至7.2608，16时30分收盘报7.2906，较上一交易日涨509个基点。

央行强化与市场沟通，旨在引导市场预期

对于当下汇率走势，会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。

受美国经济韧性及油价回暖提振，美元指数连续八周上涨并站上105关口。受此影响，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场分别跌破7.35和7.36关口。

“本次会议召开的背景是近期受美元上扬等因素影响，人民币出现一定贬值走势，并小幅跌破2022年11月创下的前期低点。本次会议是央行强化市场沟通的一部分，旨在引导市场预期，‘坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。’”东方金诚首席宏观分析师王青指出。

央行频繁动用外汇工具箱

“金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。”会议强调。

近两个月来，金融监管部门频繁动用外汇工具箱，向市场派发定心丸。

随后，央行在8月17日发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中以专栏的形式指出，当前，无论从外部因素看，还是内部因素看，人民币汇率都不会单边走贬，而是会保持双向波动。总的看，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。央行并称，过去几年，人民币对美元汇率三次破7，又三次回到了7以内。在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。

9月1日，为提升金融机构外汇资金运用能力，央行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础

对于人民币汇率走势，会议认为，随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

兴业研究指出，美元指数强势有望延续到2024年，人民币汇率破位后将在趋势方向上延续。但也会受到国内托底政策加码、外资阶段性回流、日元汇率干预、岁末年初刚性结汇盘、外围避险情绪等的影响出现反弹波段。

中银证券指出，美元指数的变化或成为人民币汇率短期波动的锚。当前央行对于人民币汇率的稳定范围是动态调整的，而调整的锚是美元指数的波动，即在考虑历史规律后，人民币对美元的贬值幅度不能明显超过美元指数的升值幅度。

王青指出，短期来看，考虑到大西洋两岸宏观经济和货币政策对比，美元可能还会在一段时间内保持强势，非美货币还会面临一定贬值压力。不过，就人民币而言，伴随稳增长、稳楼市政策逐步发力显效，基本面对人民币的支撑力度会越来越大。

“整体上看，我们认为尽管近期人民币对美元走低，但实质性贬值压力正在趋于缓解。这将在CFETS等三大一篮子人民币汇率指数继续保持基本稳定上得到印证。另外，年内美联储将停止加息，美元指数攀升空间不大，由此带来的人民币被动贬值压力趋于缓解。由此我们判断，年底前伴随国内经济复苏势头转强，人民币汇率也存在由弱转强潜力，年底前有望再度进入7.0以下区间。”王青认为。