荣泰健康前三季度营收下滑16.91%坦承“年内开设百家临街店目标实现难度

荣泰健康近日发布2023年三季报。1-9月，公司实现营收12.98亿元，同比下滑16.91%；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长20.74%；扣非净利润1.34亿元，同比增长22.28%。

其中，荣泰健康第三季度营收4.08亿元，同比下滑11.44%；净利润4681.63万元，同比增长19.13%；扣非净利润3860.80万元，同比增长29.38%。

荣泰健康在2023年三季报业绩交流会上指出，收入不及预期的主要原因在于韩国市场及摩摩哒品牌表现较弱。

摩摩哒收入下滑50%-60%

资料显示，荣泰健康的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售以及打造按摩体验平台，并提供共享按摩服务等，目前拥有“荣泰”、“摩摩哒”等品牌。除国内市场外，公司主要产品还销往韩国、美国、东南亚等区域。

在外销各区域中，前三季度，韩国在总收入中的占比最高，达30%以上；美国为16%以上，其他区域10%左右。

从2022年下半年以来，韩国经济下行，荣泰健康市场整体份额有所下降。今年9月，荣泰健康和客户bodyfriend共同推出中低端价位按摩椅。荣泰健康在公告中表示，三季度，韩国市场的收入下滑趋势收窄。从目前订单量来看，第四季度能够实现正增长，但由于前三季度缺口较大，全年能否补齐有待观察。

内销方面，作为荣泰健康重要品牌的摩摩哒收入下滑。2021-2022年该品牌分别实现收入为2.03亿元和1.8亿元。“今年前三季度，该品牌的收入下滑50%-60%，降幅高于公司预期。”荣泰健康在公告中透露，从2022年双11开始，摩摩哒品牌出现下滑苗头。从整体竞争环境看，按摩椅线上均价持续下滑，竞争加剧。另外，荣泰品牌为与线上品牌竞争，推出低价按摩椅，价格与摩摩哒有重叠，对摩摩哒品牌有一定影响。

今年年初，荣泰健康提出，由于临街店铺成本较低、转化率较高，公司年内会着重开临街专卖店，目标是2023年底开到100家。不过，在三季报业绩交流会上，荣泰健康表示，这两年尝试临街店铺模式，效果优于商场，今年提出100家难度较大，年内预计可达70多家。

有机构调低盈利预期

三季报发布后，华西证券在研报中表示，结合三季度业绩情况，调整荣泰健康2023-2025年收入预测分别为18.47亿元、20.23亿元和22.38亿元，前值分别为21.4亿元、24.1亿元和26.8亿元；净利润分别为2.13亿元、2.31亿元和2.46亿元，前值分别为2.24亿元、2.56亿元和2.84亿元，同比增速分别为29.43%、8.55%、6.69%；相应EPS分别为1.53元、1.66元和1.77元，前值为1.61元、1.84元和2.04元，给予“增持”评级。

德邦证券同样对荣泰健康盈利预测进行调整，预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.07亿元、2.57亿元和2.92亿元。而在8月初发布的研报中，德邦证券对其归母净利润的预测分别为2.31亿元、2.72亿元和3.03亿元。

不过，荣泰健康近期表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司实控人林琪、林光荣提议通过集中竞价交易方式用公司自有资金回购部分公众股份，回购资金总额为0.5亿-1亿元，回购价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购股份主要用于股权激励或员工持股计划。

对此，荣泰健康在三季报业绩交流会上指出，参与的基本是前三十的经销商，占发货比例的60%-70%，基本覆盖了主要的国内线下市场。90%的经销商都合作多年，对公司的运营情况比较了解，相信公司未来的发展。

关于荣泰健康回购计划和经销商持股计划的进展，中国网财经也将保持关注。