自购超10亿！公募携手券商“放大招”

为稳定市场信心，公募、券商及券商资管公司纷纷自购。

8月21日，易方达、华夏、富国、广发、汇添富、嘉实等基金公司，和中信证券、国泰君安资管、招商资管等券商或券商资管公司发布自购公告，将于近期使用固有资金投资旗下产品。据记者不完全统计，截至发稿，共计17家金融机构相继宣布自购，自购金额超10亿元。

受访人士认为，市场现“自购潮”可以传递出积极信号，提振市场投资者的信心，对市场情绪产生正面影响，也会影响市场流动性并在一定程度上影响市场表现。但要注意的是，机构自购行为并不能单纯作为市场的买入信号或预示股市的涨势，市场仍然会受到其他因素的影响。

自购潮来袭

8月21日，多家公募、券商及券商资管公司相继宣布自购。据记者不完全统计，截至发稿，共计17家金融机构相继宣布自购，自购金额超10亿元。

具体来看，华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、易方达基金、富国基金、广发基金、南方基金、中欧基金、兴证全球基金、招商基金、鹏华基金、华商基金、工银瑞信基金与国泰基金等合计14家基金公司，以及中信证券、国泰君安资管、招商资管等3家券商或券商资管公司纷纷发布自购公告，将于近期使用固有资金投资旗下产品。

其中，国泰君安资管以2亿元的最高自购金额“霸气”护市。国泰君安资管发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及与广大投资者共担风险、共享收益的原则，上海国泰君安证券资产管理有限公司将于近日运用固有资金合计2亿元人民币投资旗下权益类公募基金。

“券商一哥”中信证券以1亿元的自购金额也力挺市场。中信证券发布公告表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，中信证券股份有限公司将于近期运用自有资金合计1亿元投资旗下权益类和混合类集合资产管理计划。

除此之外，易方达、华夏、富国、广发、汇添富、嘉实等十余家金融机构均宣布自购，投资旗下权益类基金产品。

传递积极信号

A股市场持续低迷，投资者情绪也一再陷入冰点。为何多家金融机构会在此时相继宣布自购？

排排网财富管理合伙人曾衡伟在接受《国际金融报》记者采访时表示，多家金融机构在此时宣布自购，通常是出于以下两大方面的考虑:

一是估值优势。金融机构可能认为自身的股价或债券价格被低估，自购可以获得相对便宜的资产，有利于增加公司的资产价值；二是市场信号。自购行为可以向市场传递积极的信号，即公司管理层对自身前景充满信心，认为目前的股价或债券价格不符合公司实际价值，鼓励投资者购买。

玄甲基金总经理林佳义向记者表示，市场熊市持续了两年多，持续的下跌使得资金赎回压力增加。宣布自购一方面彰显了信心，在一定程度上降低赎回压力，也有助于提升基金的现金比例应对赎回。另一方面，在市场相对估值底部买入，盈利的概率相对比较高。

关于市场现“自购潮”的影响，曾衡伟认为，这可能会对市场主要产生以下三方面的影响:

一是影响市场情绪。公募基金、券商自购股票或债券可以传递出积极信号，提振市场投资者的信心，对市场情绪产生正面影响，可能推动股市或债市走强；

二是影响市场流动性。公募基金、券商自购可能会消耗一部分流动性，导致市场上的特定股票或债券供应减少，从而可能对价格产生影响；

三是影响市场表现。公募基金、券商自购一般被解读为响应政策的号召，看好特定资产，而这些资产的价格后续可能会上涨。

“要注意的是，自购不能作为预测市场底部的指标，市场仍然会受到其他因素的影响。”曾衡伟说道。

A股有望迎修复机遇

近期，市场的调整让人感觉在经历一个“漫长的季节”，连续的下跌引发了市场的悲观情绪。政府不断出台刺激政策但收效甚微，散户怨声载道。

但在曾衡伟看来，“要相信A股的明天会更好”。他表示，市场在3100点附近，甚至极端情况下跌到3050附近，对于宽基的投资来说，越跌越买是较好的应对策略。

“目前来看，市场主要是经济高频数据很差，短期处于加速螺旋下跌阶段，故而市场放大对未来的悲观预期，驱动资产价格下跌。”林佳义说道。

林佳义认为，市场的信心恢复预期将非常缓慢，有超预期政策落地则脉冲恢复。基于历史周期的规律继续奏效，市场大部分头部资产进入5-10倍估值区间，而底部已隐约可见。目前随着市场下跌，这些资产构成高性价比、低估值且可能因为低基数而短期高增长，其中高胜率且高赔率资产增多。

尚艺投资总经理王峥向记者分析表示，从政策面来看，8月18日，证监会透露未来将采取提振投资者信心的一揽子政策措施，三大交易所集体宣布进一步降低证券交易经手费等政策面利好因素持续释放，多个积极信号夯实了“政策底”。

王峥指出，当前A股整体估值依然处于较低区间，后续随着国内政策落地、经济企稳、海外经济预期转向复苏，未来A股有望迎来修复机遇。

国金证券金融产品研究中心分析，对于股票市场，向上的逻辑依然存在，美联储紧缩缓和趋势不变，国内经济复苏的不易也使得货币政策、财政政策适度积极的方向不会轻易改变，国家产业政策和产业趋势仍是影响A股市场的中长期重要因素。当前位置，市场情绪相对平稳，在基本面见底叠加各项产业政策的支持下，A股市场配置价值上升。