估值修复可期上市银行频获增持

日前，南京银行、江苏银行、郑州银行等多家银行相继发布了关于增持的公告，上海农商行也披露了稳定股价的计划。据中国证券报记者不完全统计，仅今年7月以来，就有超过10家a股上市银行迎来股东或董事增持。

如果把时间轴拉长，近两年上市银行增持并不少见。专家表示，这一方面与上市银行估值走低引发的稳定股价措施有关；另一方面也反映了增持主体对上市银行发展前景的持续看好。展望四季度，业内人士认为，上市银行基本面向好，估值水平有望得到提升。

持有量大幅增加

11月9日晚间，郑州银行发布公告称，当日，郑州投资控股有限公司增持该行a股股票1.03亿股，增持幅度为1.25%。按照11月9日郑州银行a股均价2.35元计算，此次增持金额约为2.4亿元。

就在前一天，上海农商行发布稳定股价预案称，自披露公告之日起6个月内，该行股东国际集团及其子公司国资管理和国际资产管理拟增持该行不低于7348万元，久事集团和浙江沪杭甬拟分别增持该行不低于6164.28万元和3920.93万元。据此计算，上海农商行上述增持主体增持金额将超过1.7亿元。

记者梳理发现，今年7月以来，已有10余家a股上市银行披露了增持计划或最新进展，增持金额可观。包括邮储银行等国有银行，兴业银行等股份制银行，以及江苏银行、南京银行、重庆银行、厦门银行等城市农商行。

在此期间，部分银行迎来了几轮增持。南京银行公告称，8月26日至10月19日，江苏交控及其全资子公司云杉资本持股比例由12.08%增至13.05%；8月30日至10月26日期间，紫金集团及其控股子公司紫金信托增持本行股份比例由13.34%增至13.81%。

由于上市银行增持计划的执行期通常为6个月，结合现有公告，年底前多家银行将迎来增持。邮储银行6月27日发布公告称，控股股东邮政集团计划自6月27日起6个月内增持不低于5000万元。最新公开信息显示，截至9月5日，邮政集团已增持该行2502.6万元，距离完成增持计划还剩近2500万元。

增持计划亮点颇多。

对于上市银行频频增持，某券商分析师对中国证券报记者表示，一方面，受资本市场和投资者情绪的影响，上市银行股价有所降低，触发了稳定股价的条件；另一方面，股东或董出于对自身银行发展前景的看好，选择积极增持，同时也给二级市场投资者信心。

“总体来说，是因为上市银行估值太低，所以今年股东和董监比往年更积极增持。”上述分析师表示。

业内人士分析，2020年下半年以来，上市银行增持的相关公告相当密集，亮点颇多。比如增持主体日益多元化，股东、董事甚至中层管理人员的主体并存。此外，上市银行的增持金额更为可观，多家银行期间迎来5000万元以上的增持。

以兴业银行为例。今年1月13日至2月18日期间，该行部分子公司、分行、总行负责人自愿以自有资金从二级市场买入该行股票1693.29万股，交易价格为每股20.36元至23.08元不等。以21.72元的成交均价计算，这笔收购金额接近3.7亿元。

在民生证券分析师余看来，“一些子公司、分行、总行的负责人”虽然不是高管，但对各条线、分行、子公司的业绩直接负责，对银行的经营业绩有直接的推动作用。核心员工自愿用自有资金购买公司股票，信号意义优于股权激励计划。

估值水平有望上升

从历史上看，每年年末都是上市银行切换估值的重要窗口。四季度已过半，业内人士表示，由于下半年信贷投放强劲，项目储备充足，基本面稳定向好，估值水平仍有提升空间。

华福证券表示，随着未来重点领域和薄弱环节支持力度的不断加大，尤其是设备改造和基建投资，预计上市银行四季度业绩将有所体现。此外，房地产行业的景气度将会改善，银行业将会复苏。

国信证券指出，银行板块估值处于历史低位。考虑到长期经济结构调整和制造业发展带来的投资机会，投资者可以重点关注在服务制造业企业方面具有优势的银行。此外，考虑到经济平稳增长带来的投资机会，推荐区域经济较好、盈利能力较高、业绩增长名列同业前茅的上市银行。

记者注意到，近日，不少投资者在互动平台上建议上市银行回购股票，以刺激股价上涨。对此，多家上市银行表示，商业银行比较特殊，国内商业银行股票回购是前所未有的重大事件，股票回购后会减少注册资本，不利于各项业务的可持续发展。