信托公司业务转型提速差异化竞争成关键

近日，招商银行、泰康人寿、泰康建投、五矿信托联合推出“养老保险信托”，这是寿险市场首个直接支付给养老社区的信托；AVIC信托今年在银行间债券市场推出了首个消费资产证券化项目。业内人士表示，多只“首单”创新信托产品的落地，预示着信托公司业务转型步伐正在加快。

“一阶”产品频繁出现。

日前，招商银行、泰康人寿、泰康建投、五矿信托联合推出养老保险直缴新信托模式，保险公司、信托公司、养老社区参与的养老保险信托服务模式正式落地。

据五矿信托介绍，该业务模式的创新主要在于:在原有养老信托链接保险产品和养老社区的基础上，利用信托的“委托支付”功能，进一步打通信托账户与养老社区之间的直接支付，为客户提供一站式养老解决方案。

从公司来看，今年以来，不少信托公司开拓新的业务领域，在多家公司推出“首单”信托产品。比如外贸信托推出了公司首个救灾慈善信托和特需服务信托；中信合作推出公司首个资产隔离产权信托项目；中原信托实现了保险与信托的结合，落地了公司第一只保险信托。重庆信托、中建投信托和英达信托也推出了多家公司的首批信托项目。

从全国范围来看，“首单”信托项目也频频出现。10月，交银国际信托落地国内首只知识产权服务信托；9月，山东信托与高珊华能合作推出“碳中和-碳资产投资集合资金信托计划”，这也是国内首只获得绿色认证的CCER碳资产收益权绿色信托。

转型的初步成果

10月以来，已有多家信托机构收到《关于调整信托业务分类的通知》。《通知》将信托业务分类调整为资产管理信托、资产服务信托和公益/慈善信托三类。业内人士表示，多项创新型首产品业务的落地，是信托公司顺应信托业务三类监管导向，回归信托本源，加快业务转型的重要探索。

中国信托业协会数据显示，截至二季度末，信托资产规模为21.11万亿元，比一季度末的20.16万亿元增加9483亿元。其中，融资类信托较一季度末减少2203.59亿元，投资类信托较一季度末增加3828.77亿元，交易管理类信托较一季度末增加7857.74亿元。“二季度信托资产存量回升，标准信托业务和服务类信托资产规模大幅增长，业务转型效果有所体现。”易信托研究员对中国证券报记者表示。

值得一提的是，中国邓鑫公布的数据显示，今年9月，新增投资信托、融资信托和交易管理信托规模分别为1544.89亿元、595.79亿元和1406.39亿元；分别占当月新增规模的43.55%、16.80%和39.65%，是投资类信托新增规模首次超过交易管理类信托。

然而，对于信托公司来说，目前的创新产品未能提供较大的收入增长。

竞争是突围之道。

业内人士表示，《通知》规定的新业务对信托公司提出了更高的要求。由于公司间资源禀赋差异较大，新业务单一领域发展空间有限，势必迫使公司根据自身禀赋进行差异化竞争。

差异化竞争需要“努力”。“新的信托业务分类对信托公司的能力建设提出了新的要求。”中国程心信托研究报告指出，要提高风险控制能力、投研能力、运营能力和协调能力。主动管理投资管理业务需要大量的投入和研究，包括人力、系统和外部合作资源。

“各信托公司要在行业内挖掘出具有自身优势的业务，或者根据监管要求对展业进行不同的分类。”中粮信托人士表示，信托公司可以转型专业资产管理机构，着力提升投研能力和风险控制能力，发展证券投资信托业务。