财务数据“打架”募投项目“缩水”万高药业再闯IPO胜算几何？

10月25日，江苏王奥药业股份有限公司更新招股说明书。公司拟在创业板上市，保荐机构(主承销商)为民生证券。

万药业股份有限公司成立于2003年11月。公司主营业务包括化学药品和中成药的研发、生产和销售，对外提供医药技术研发和生产服务。

这并不是王奥药业第一次冲击a股资本市场。该公司于2017年3月申报IPO，并获证监会受理，但同年6月主动撤回上市申请。此外，2018年，上市公司南威曾拟10.5亿元收购王奥医药70%股份，但于2019年1月终止。

金融“战斗”

招股书显示，2019 -2021年和2020年1-6月，王奥药业营业收入分别为6.4亿元、6.7亿元、6.6亿元和3.15亿元，同期净利润分别为6287.63万元、5861.77万元、8906.59万元和3566万元。

报告期内，王奥药业销售费用分别达到3.56亿元、3.32亿元、2.64亿元和1.08亿元，合计10.6亿元。其中学术推广费用占比超过40%，分别为1.45亿元、1.31亿元、1.07亿元和0.41亿元，合计金额为4.24亿元。

万药业也在招股书中披露，公司存在大额关联交易风险。报告期内，王奥药业向关联方销售药品及购买商品和服务，主要是本公司与紫竹星之间的交易。2019年，公司向紫竹星采购及推广服务的主要金额为1，830.07万元。

资料显示，紫竹星是新三板上市公司。根据公司2019年半年报，王奥医药是其本期最大客户。2019年1-6月，公司向王奥医药销售2946.91万元。

根据紫竹星2019年半年报披露，仅半年时间，公司出售给王奥药业的金额就远高于王奥药业披露的全年采购数据。

资兴的营业收入

可疑利息的转移

招股书显示，2019年4月8日，王奥药业与奥奇生物共同出资设立南通万家医药科技有限公司，注册资本1000万元。其中，王奥药业认缴850万元，占出资额的85%；奥奇生物认缴人民币150万元，占出资比例15%。

工商资料显示，南通万家自成立以来一直亏损。根据公司2020年年报，王奥药业已缴纳出资，奥奇生物尚未缴纳。Ao生物在2019年1月之前是一家投资公司，注册资本只有50万元。

此外，2021年2月，王奥药业与奥奇生物、自然人赵忠伟共同出资设立深圳市信谊医药科技有限公司，但赵忠伟未实际出资。

值得注意的是，齐欣医药的注册地和经营场所与奥奇生物相同，两家公司的实际控制人均为赵忠伟。2021年，新一医药亏损443万元。

齐欣医药、奥奇生物工商信息

对于齐欣药业与奥奇生物合署办公是否存在人员、技术和办公场所缺乏独立性的问题，王奥药业未予回复。

募投项目“缩水”

招股书显示，王奥药业拟发行不超过2086.67万股新股，拟募资6.1亿元。投资“年产32亿片、5亿粒胶囊、2亿袋颗粒、1亿袋干混悬剂、4000万支小容量注射剂建设项目”、“创新药物研发项目”及补充流动资金。

据披露，“长乐二期综合制剂项目”拟在南通市海门区长乐镇王奥药业南侧、固河西侧新建一座建筑面积约38，360平方米的生产基地。本项目建设包括综合厂房、综合办公楼及其配套设施，以及相关生产设备的安装，总投资3.1亿元。

筹款项目

但根据“长乐二期综合准备项目”的环境影响报告书，该项目总投资为10亿元。

建设项目情况

作为王奥药业的信息披露文件，招股书与环境影响报告书对同一项目投资金额的披露存在较大差异。我想知道为什么？截至目前，该公司尚未回应。