混合估值法债基渐行渐近5只产品有望入围

今年6月，20余家基金公司集体上报混合估值债券基金。日前，这些产品获得了首批反馈，其中5只产品有望入围首批混合估值基金。

据相关人士透露，这类产品可能有场内和场外两种操作方式。封闭期超过5年的混合估值基金可以上市交易。

混合估值债基的新进展

长期封闭的品种有望上市交易。

所谓混合估值债券基金，是指部分资产采用市值法估值，部分资产采用摊余成本法估值的一类产品。作为一种新型基金，业界对其关注度很高。

据业内人士透露，6月份上报的这些混合估值基金产品中，仅有5只有望入围首批混合估值基金，封闭期在1年至39个月之间。同期报道的其他产品也获得第一次反馈，离产品问世又近了一步。

一位业内人士告诉记者，第一次反馈的内容主要包括投资标的的信用等级、产品估值安排、相关制度的准备情况以及风控程度。在运作形式上，混合估值基金可采取场内和场外模式，场内上市交易，封闭期5年以上。

“一开始基金公司报的产品主要是面向散户的短期混合估值基金。之后发现银行理财基金也有配置需求，基金公司纷纷上报长期混合估值基金。由于封闭期较长的基金遇到流动性问题，无法变现，业内正在考虑为此类基金增加场内交易的机制。”另一位基金公司人士表示。

不过，上述基金公司人士指出，封闭期较长的基金也面临一些现实问题。对于基金公司来说，交易会增加中后台的沟通成本。对外，银行理财资金主要是配置需求，交易动力不足。另外，混合估值基金净值波动不大，散户也不愿意交易。

结合两种估值优势

降低适度波动

对于这个新品种，基金行业的布局热情不断高涨。据Wind资讯统计，截至11月11日，已有87家基金公司上报了128只定增债券基金。在这128只产品中，封闭期为一年的基金最多，达到66只，占比超五成；最短封闭期3个月；汇和润、华富恒兴、长城嘉禾等10只基金封闭期为39个月。

混合估值基金作为一种全新类型的低波动产品，不仅承接了个人稳健的投资需求，对银行理财资金也有巨大的吸引力。

“近期部分银行理财产品面临破净考验，资产荒是很多银行理财子公司面临的难题。我们从业内了解到，银行理财资金还是愿意配置混合估值产品的，这可以在一定程度上帮助其平滑净值波动。”一位业内人士表示。

有业内人士告诉记者，最近已经对机构销售进行了摸底调查。根据机构反映的情况，短期和长期封闭债基的潜在客户群体区分明显:39个月或3年期长期封闭产品主要面向银行理财资金，1年期短期封闭产品主要面向个人投资者销售。“银行理财的配置需求集中在三年期产品上。采用摊余成本法估值的债券部分主要是持有至到期，基本决定了三年内的收益。但对于个人投资者来说，三年封闭期比较长，收益率不高，购买意向可能会受到影响。”